产能过剩格局下，钢铁行业供给刚性，我们估算2013年粗钢产能利用率在69%左右，粗钢产能约为11.2亿吨，如果按照发改委20G无缝钢管工信部规划，2014年底缩减炼钢产能也仅750万吨，2014年的粗钢产能仍会在11.1亿吨左右。按照2014年粗钢产量增速7.1%的水平估算的话，2014年产能利用率也仅是回升到75.6%。2014年产能过剩问题还难有实质解决。

　　2014年需求释放难见亮点，根据往年的行业增速预测数据，在房地产和基建增速都放缓的环境下，我们预估整体粗钢产量在8.4亿吨附近，增幅为7.1%。如果按照固定资产投资和粗钢产量的回归预测20G无缝钢管假设2014年全年的月度固定资产投资普遍比2013年下降2个百分点，同比增速在17%-20%之间运行，我们估算出的2014年粗钢产量在8.12亿吨，相比2013年增速4.1%。我们偏向于粗钢产量8.12亿吨的估算结果。

　　经历了2011-2012年的资金链断裂，钢材贸易商要从银行拿到融资难度已非常大。贸易商囤货待涨的经营模式已经转变为锁定上下游合同，快进快出，小赚走量的模式。在这种背景下，2013年市场预期的钢材和原材料的冬储行情并没有启动，也不会启动了。另一方面，恐慌抛货的单边下跌行情也难以出现，因为无货可抛20G无缝钢管从库存变化的角度去看，中间需求对价格的影响减弱，价格波幅会缩小。2013年库存变动是影响价格的主要矛盾，在2014年其将退居为一个次要矛盾