35CrMo无缝钢管是采用高技术生产工艺--自蔓燃高温离合合成法制造。该管从内到外分别由刚玉陶瓷、过渡层、钢三层组成，陶瓷层是在2200℃以上高温形成致密刚玉瓷(AL2O3，三氧化二铝)，通过过渡层同钢管形成牢固的结合。复合管因充分发挥了钢管强度高、韧性好、足球投注耐冲击、焊接性能好以及刚玉瓷高硬度、高耐磨、耐蚀、耐热性好，克服了钢管硬度低、耐磨性差以及陶瓷韧性差的特点。

粗钢产量反复,行业进入淡季,35CrMo无缝管厂商库存高企,社会库存进入上行阶段,警惕后期去库存阶段的价格和毛利大幅下降,行业评级维持“中性”,建议配置低估值低风险品种。1)产量下滑过程中出现反复,产量压力将在较长时期内存在:之前我们预期在钢铁毛利和钢材价格下跌过程中产量应该逐步下行,目前看来下行的速度慢于预期,6 月中旬粗钢产量仍然维持在197 万吨(年化7.2 亿吨)的高位;同时在产量下滑的过程中出现反复,产量压力降在较长时期存在。

2)大型企业还未减产,企业库存高企:结构上看,35CrMo无缝钢管中小企业开始逐步减产,大企业还没有减产动作,企业库存较年初高出近40%,销售压力加大,同时7、8 月为行业淡季,社会库存已经于6 月下旬进入上升阶段,需求不振与产量库存高位将导致基本面下行趋势延续;3)短期无催化剂出现,警惕去库存阶段的价格和毛利大幅下降,行业评级维持“中性”,仍然建议谨慎配置,推荐估值低的稳定品种

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