黑色期货多震荡节前整体走强，腾飞无缝管现货小幅上涨，焦炭持稳，原料端支撑有限，产量增加，钢企利润小幅回落。受俄乌冲突外溢负面影响和欧美央行加速加息，全球经济下行压力不断加剧，美国已经陷入技术型衰退期，需求增速大幅放缓。中国受疫情封控影响较为明显，多个外贸和港口型城市先后经历静默管理，工厂停工，物流停滞，导致7-8月中国制造业PMI和中国物流业景气指数LPI均低于荣枯线。从基本面来看，随着气温的下降，用电紧缺的情况有所缓解，随着全国电力供应的恢复，限电对基本面的影响已经消退，而接下来进入金九银十消费旺季，加之国家对基建的支持也在持续加码，预计在低库存之下支撑钢价。国家统计局数据显示，8月份，钢材社会库存仍持续下降，库存水平明显低于去年同期。据监测数据显示，截至8月底，统计的29个重点城市钢材社会库存为1054.4万吨，月环比下降13.9%，年同比下降19.8%。
伴随库存下移，腾飞无缝管价格逐步反弹，8月份以来，钢企利润空间有所恢复。8月份三级螺纹钢平均毛利为229元/吨，较上月增加425元/吨，由亏转盈；热卷亏损65元/吨，较上月亏损幅度收窄360元/吨。 从8月份市场平均毛利表现来看，呈现环比改善、同比明显收缩的局面，当月行业盈利状况有所改善，邻近减亏边缘或走出亏损。当前宏观面和基本面均有所好转，后续关注金九的实际需求是否有进一步改善空间。在疫情和天气拖累下降后，预计国内经济9月将出现改善，但在旺季需求回暖的预期被证伪前，腾飞无缝管价格预计仍维持震荡调整运行，中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场主因，关注经济预期变动以及政策效果对房地产支持的程度。
