千万人的失败，都有是失败在做事不彻底，往往做到离成功尚差一步就终止不做了。黑色金属期货行情犹如过山车，大起大落。上半月，在供给侧改革令钢铁产量减少、原料焦炭焦煤不断涨价导致成本提升的推动下，黑色金属延续了此前的强势。然而，面对大量投资资金的涌入和疯狂炒作，三大交易所纷纷加大监管力度，将交易费用大幅提高，11月11日夜间，黑色金属在继续上涨后，突然暴跌，从此展开了一波大幅回调。11月中旬起，华北地区雾霾严重，河北河南山西等地纷纷宣布钢铁企业短期限产或停产，TPCO无缝钢管市场预计后期钢产量将继续减少，螺纹期货重新反弹，而美元相对于人民币的加速走高，推动以美元计价、进口量占中国消费量85%的铁矿石期货也大幅上涨。今年4月起，国内煤矿全面实行276天工作制，尤其是国有煤矿对此规定执行非常严格，这导致煤炭产量开始快速减少。今年1-10月，中国原煤产量同比大幅下降10.5%至24.6亿吨。此外，今年环保督查力度显著加强，国务院派遣大量督察组，对各地钢铁煤炭等高污染行业进行严格检查，不符合的企业必须及时整改，这导致焦化企业的开工率下降。公路、铁路和海运的费用从9月下旬以来也全面提高。多重利好推动下，8月以来，现货焦煤和焦炭价格持续走高。11月下旬，京唐港进口的澳大利亚主焦煤涨至1990元/吨，比10月底提高了200元/吨，比7月底的价格大幅上涨了158%。天津港的准一级焦炭价格涨至2275元/吨，比10月底大涨455元，涨幅高达25%，也是11月黑色金属涨幅最大的品种。后市来看，虽然发改委要求先进煤矿释放产能，但这些新增的产能主要是动力煤，焦煤的实际产量增加有限。国外的现货焦煤资源近期也供应紧张。现货供应偏紧，加上冬季用电高峰，国家会优先保障电煤的运输，后期焦煤的运力会受到一定影响。因此，现货焦炭和焦炭价格冬季仍将维持强势。目前虽然已经进入钢材的传统消费淡季，但原料铁矿石、焦煤、焦炭大幅涨价，推动钢材生产成本提升，不少钢厂陷入亏损，每生产一吨螺纹亏损超过200元，部分钢厂增加高炉检修，短期钢材供应有所减少。同时，北方地区尤其是河北省不断提出对钢厂的短期性限产，市场预计后期钢产量将继续减少，对现货钢价形成支撑。12月的现货螺纹价格有望维持稳中偏强态势，多单可少量持有。后期来看，美元的相对强势有望持续，因此铁矿石虽然需求有所减少，但12月的TPCO无缝钢管价格仍有望维持偏强态势。操作上，暂时观望，关注美联储是否加息以及后期美元的走势。http://www.tjssxtgg.com/