目前欧美即将进入夏休时段，采购放缓，而上半年中国钢铁出口激增也不排除欧美补充库存的需求引导，目前补库作业已完成，欧债危机又降低了欧美投资者对经济复苏的预期，三个因素叠加在一起，国内钢铁业界对于6-8月钢铁出口量下降已早有预期。从退税品种来看，热轧薄板和中板是大家比较关注的品种，今年1-5月我国热轧薄板出口量占产量小于5%，中板比例高些，为12%左右，从比例上看，两者出口量并不占产量的大头。目前国内热卷出口价格在600-620美元/吨(FOB)的水平(与国内4100-4200元/吨的市场价格相差不大)，欧美外商已抱怨报价较高，成交意愿较小。两大品种9%的退税幅度此次全部取消，如果国内钢厂完全将出口退税取消的成本转嫁给进口方，则出口报价预计不低于650美元/吨(FOB)，以目前的国际报价水平，外方接受的可能性更小。既然原本就有出口减少的预期，出口量也不占绝对重要的地位，出口退税取消虽然是雪上加霜，但仅是一次利空消息冲击而已，在市场提前消化传闻的前提下，平静接受也就是水到渠成的事情。当然，钢厂目前仍在密集磋商相应的对策，尚未提出新的报价。

    如何去库存化是关键

    二季度钢铁价格上涨伴随着成本和库存的同步回升，当成本支撑因素弱化后，除了宏观政策的导向之外，库存高企成为焦点。2009年下半年，随着4万亿经济刺激计划的出台，钢铁的社会库存开始出现上升趋势，至2010年二季度，库存尚未出现明显下降，即便在春天传统的消费旺季，库存下降仍不能令人满意，甚至不如历史同期的库存降幅。

    从供应方面看，2010年5月，我国粗钢产量达到5614万吨，继续创历史新高，徘徊在历史高位区附近，同比增长20%。今年1-5月累计粗钢产量达2.694亿吨，较去年同期增长24.3%。2009年我国粗钢产量5.6亿吨，假设2010年产量增幅按照前五月的比率来算，则预估2010年产量将达到6.9亿吨的高水平，在我国今年GDP放缓的大背景下，接近7亿吨的产量必将积累更多的社会库存。

    从需求方面看，2010年前两个季度，我国GDP同比增幅为8.7%和11.9%，随着宏观调控一系列政策的实施，下半年市场对于GDP普遍存在高位回落的预期。我国6月PMI指数为52.1%，已连续两个月环比下滑。同时，原材料库存下滑，生产下滑，但产成品库存上升，显示前期一部分的产量并没有被消耗，而是以库存形式积累下来，值得关注。基建和房地产方面，从指标看，开发完成额，竣工面积和新开工面积同比增速都保持在高位运行，螺纹和线材实际需求并没有出现太大波动。但值得关注的是，上半年在这三个指标保持稳定的前提下，螺纹期货和现货价格出现接近20%的大幅波动，这与国家调控房地产的宏观政策密不可分。第三季度一般是政策延续期，也是传统的钢铁消耗淡季，预计整个基建和房地产不会有新的利空政策出现，实际消费将出现一定回落。